Point de vue de TMX - D’un marché de niche à un marché de masse : l’investissement respectant les principes ESG est là pour rester

Les preuves sont là : l'investissement respectant les principes environnementaux, sociaux et relatifs à la gouvernance (ESG) ou l'investissement durable est plus qu'une simple mode passagère! Au cours des dernières années, l'investissement respectant les principes ESG est passé d'un marché de niche à quelque chose comme un marché de masse, et ce, tant dans le cas des investisseurs institutionnels que dans celui des investisseurs individuels.

Examinons quelques statistiques.

• À l'échelle mondiale, plus de 3 000 firmes, totalisant au-delà de 100 billions de dollars d'actifs sous gestion (ASG), ont adhéré aux Principes pour l'investissement responsable des Nations unies. Au Canada, plus de 170 firmes figurent parmi les signataires de ces principes.
• Parmi les personnes qui ont répondu au sondage 2020 sur l'investissement responsable de RBC Gestion mondiale d'actifs 75 % ont déclaré avoir intégré les principes ESG dans leur processus de prise de décisions en matière de placement. Selon les résultats de l'enquête, cette proportion serait de 89 % au Canada.
• En 2019, 72 % des investisseurs individuels canadiens ont déclaré s'intéresser aux investissements respectant les principes ESG.
• Le nombre de fonds négociés en bourse (FNB) canadiens axés sur les principes ESG est passé de 24 en janvier 2020 à 39 au 31 octobre 2020. Au cours de cette même période, la valeur des actifs sous gestion a augmenté de quelque 300 % pour atteindre plus de 1,6 milliard de dollars*.

Croissance des FNB canadiens axés sur les principes ESG : nombre de fonds et valeur des ASG

De toute évidence, l'investissement respectant les principes ESG n'est pas une tendance éphémère, mais plutôt le fruit d'une transformation à long terme qui modifie la manière dont sont analysés les investissements et sont prises les décisions.

Tout cela peut sembler quelque peu déroutant pour les nouveaux venus dans cet univers. Selon le Sondage d'opinion des investisseurs 2019 de l'Association pour l'investissement responsable, 86 % des investisseurs individuels canadiens souhaiteraient disposer de plus d'information sur l'investissement durable et les principes ESG.

Nous proposons ci-après des réponses à certaines questions que peuvent se poser les investisseurs.

Quelles sont les différentes démarches d'investissement durable?

Certains associent encore l'investissement durable ou l'investissement respectant les principes ESG à des stratégies d'investissement axées sur les secteurs exclusivement « verts » comme ceux de l'énergie renouvelable ou du transport électrique. Cependant, la réalité est que les occasions d'investissement durable et respectant les principes ESG peuvent se présenter dans tous les secteurs d'activité, y compris ceux des technologies, de l'exploitation minière, des télécommunications, de l'exploitation pétrolière et gazière, de l'agriculture, etc. En d'autres termes, l'investissement respectant les principes ESG ne constitue pas un secteur ni une catégorie d'actifs en soi, mais bien une démarche que tout investisseur peut adapter à son style de placement et à son niveau d'appétence de risque.

Ci-dessous figure un aperçu de différentes démarches qu'il est possible d'adopter.

1. L'intégration des principes ESG : Il s'agit d'intégrer les principes ESG dans l'analyse financière d'une société. Cela repose sur l'hypothèse que les facteurs ESG peuvent avoir une incidence sur la valeur à long terme d'une société, et donc sur son évaluation.
2. L'investissement thématique : Comme l'expression le laisse entendre, il est question ici d'investir dans des sociétés dont les activités touchent un secteur précis ou s'articulent autour d'une « thématique » particulière, comme les énergies renouvelables, l'efficacité énergétique, les technologies à faibles émissions de carbone.
3. L'exclusion négative : Il s'agit d'exclure des sociétés ou des secteurs entiers d'un portefeuille de placements sur la base des activités auxquelles ils participent, par exemple la vente de tabac ou d'armes à feu.
4. L'investissement à retombées sociales : Cette démarche vise à générer des retombées sociales ou environnementales favorables spécifiques, en plus d'un rendement financier. Il peut s'agir ici d'investissements dans l'éducation, les soins de santé, la réduction de la pauvreté, etc.
5. L'investissement en fonction de normes : Il est question ici d'évaluer les investissements en fonction de critères pouvant se rapporter à des considérations environnementales, sociales ou relatives à la gouvernance. À titre d'exemple, un investissement peut être évalué au regard du Pacte mondial des Nations unies ou encore des Principes directeurs de l'OCDE à l'intention des entreprises multinationales.

Sans être exhaustive, la liste qui précède illustre bien que diverses démarches d'investissement respectant les principes ESG existent et que celles-ci ne reposent pas sur une stratégie unique. Un investisseur peut se constituer un portefeuille axé sur le développement durable qui renferme à la fois des titres de sociétés pétrolières et gazières aux pratiques ESG exemplaires et de sociétés d'énergie renouvelable. Au cours des prochaines années, les démarches d'investissement respectant les principes ESG se développeront davantage, un nombre croissant de secteurs et de sociétés commençant à se tourner vers des modèles d'affaires de plus en plus durables.

Quelles avenues mènent aux investissements respectant les principes ESG?

Les occasions d'investissement durable et respectant les principes ESG s'étendent à l'ensemble des produits d'investissement courants, allant des actions aux titres de revenu fixe, en passant par les fonds diversifiés, les FNB et les produits dérivés.

Les FNB sont un moyen très répandu de prendre position dans des investissements durables respectant les principes ESG. À l'heure actuelle, près de 40 FNB cotés à la Bourse de Toronto suivent ces principes, dont des FNB de titres à revenu fixe, des FNB axés sur des émissions de CO₂ faibles ou nulles, des FNB de titres des sociétés affichant les meilleures notes ESG dans leur catégorie et des FNB de titres des sociétés intégrant le plus grand nombre de femmes au sein de leur équipe de gestion. Récemment mise en ligne, la section du site Web de TMX portant sur l'investissement durable contient une liste de tous les FNB axés sur les principes ESG disponibles issus de divers fournisseurs de FNB.

Pour répondre aux besoins les plus pointus de sa clientèle, la Bourse de Montréal propose à celle-ci un large éventail d'options et de contrats à terme sur actions qui constituent un moyen rentable de prendre ou de gérer une position sur actions. À la fin de 2020, la Bourse de Montréal lancera également sur le marché des contrats à terme sur indice ESG.

Cette gamme de produits continuera à croître en 2021, ce qui permettra aux investisseurs individuels et institutionnels de prendre position et de gérer les risques en concordance avec leurs objectifs personnels d'investissement respectant les principes ESG ou leur engagement à respecter les Principes pour l'investissement responsable des Nations unies.

Quels sont les occasions et les risques associés à l'investissement respectant les principes ESG?

Historiquement, la perception était que l'investissement durable et respectant les principes ESG exigeait de l'investisseur qu'il fasse un compromis entre valeur et valeurs. En d'autres termes, investir en fonction de ses valeurs morales signifiait d'être possiblement contraint d'accepter un rendement moindre. Bien que cette question ne soit pas encore définitivement tranchée, un nombre croissant d'indicateurs révèlent que ces types d'investissements peuvent, au fil du temps, donner lieu à des rendements financiers comparables, voire supérieurs à ceux d'autres placements, et ce, à un niveau de risque inférieur.

À titre d'exemple, une analyse de Morningstar portant sur le rendement des fonds canadiens respectant les principes ESG au premier trimestre de 2020 a révélé que 74 % de ces fonds avaient enregistré un rendement supérieur à celui d'un groupe de fonds plus conventionnels au cours des trois premiers mois de cette année. Ce résultat s'avère conforme à ce que la firme a observé dans d'autres marchés. Bien entendu, l'investissement durable et respectant les principes ESG n'est pas à l'abri des risques susceptibles de peser sur les autres types de placements. En conséquence, il est conseillé de consulter un professionnel avant d'investir.

Comment puis-je en apprendre davantage sur l'investissement respectant les principes ESG?

L'Association pour l'investissement responsable met de nombreuses ressources d'information à la disposition des investisseurs. Plusieurs institutions bancaires et sociétés de gestion d'actifs en font tout autant sur leurs sites Web. Les conseillers financiers peuvent également se révéler une bonne source d'information. Récemment mise en ligne, la section du site Web de TMX portant sur l'investissement durable contient de l'information sur un nombre croissant de produits d'investissement durable et comporte des articles et des guides connexes pouvant aider à acquérir de bonnes connaissances de base sur le sujet.